Việc ký kết của Cunha đã được xác nhận trước khi kết thúc năm tài chính của Manchester United vào ngày 30 tháng 6, điều đó có nghĩa là tổng chi phí ký hợp đồng với anh ta lên tới 71,3 triệu bảng nên được đưa vào mùa giải 2024-25 vì lý do kế toán.

cộng với 272,1 triệu bảng đã chi trong chín tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 3, Manchester United đã đạt được tỷ lệ đáng kinh ngạc 343,5 triệu bảng mùa trước - kỷ lục một mùa cao thứ ba trong lịch sử bóng đá Anh (mặc dù Liverpool có thể sớm vắt nó lên thứ tư).

Đây là chi tiêu một mùa cao nhất trong lịch sử Manchester United, nhưng không có gì đáng ngạc nhiên chút nào. Manchester United đã chi hơn 200 triệu bảng mỗi ba mùa vừa qua để ký hợp đồng với những người chơi mới, nhưng lợi nhuận được phục hồi từ việc chuyển người chơi là tối thiểu.

Theo báo cáo quý thứ ba, thu nhập phí chuyển nhượng của Manchester United là 66,3 triệu bảng mùa trước là thu nhập phí chuyển nhượng cao thứ hai trong thập kỷ qua; Nhưng chi tiêu ròng mùa trước vẫn đạt kỷ lục 277 triệu bảng.

Đánh giá khả năng chi tiêu của câu lạc bộ thực sự bao gồm hai khía cạnh khác nhau: quy tắc lợi nhuận và bền vững (PSR) và sự hiện diện hoặc truy cập vào tiền mặt thực tế.

về mặt trước đây, vấn đề nan giải được gọi là PSR của Manchester United hiếm khi được nhắc đến gần đây. Như TA đã tiết lộ vào tháng 6, một phần vì tính toán PSR của câu lạc bộ dựa trên hiệu suất của Redfootball Limited, do đó loại bỏ một số chi phí lớn ở cấp độ PLC không nằm trong phạm vi hoạt động bóng đá. Dữ liệu cụ thể từ mùa trước không rõ ràng, nhưng ... Hoa Kỳ vẫn có thể mất tiền do thu nhập trong ngày kinh doanh và trò chơi tăng (điều này bù đắp sự sụt giảm đáng kể về doanh thu phát sóng) và giảm đáng kể chi phí tiền lương, nhưng ít nhất là theo giới hạn 105 triệu bảng PSR ít nhất ba năm, khoản lỗ có giá cả phải chăng.

Mặc dù Manchester United hy vọng sẽ đạt được tiến bộ lớn ở Premier League, nhưng họ sẽ không có bất kỳ doanh thu phát sóng nào cho các trận đấu châu Âu trong năm nay và chi phí chuyển nhượng cao tiếp tục của họ sẽ không giúp giảm chi phí khấu hao của người chơi, gần 200 triệu bảng mỗi năm.

Dự báo không gian PSR của Manchester United cho mùa giải 2025-26 là không dễ dàng (hoặc ngu ngốc) vì nó đòi hỏi ước tính tình hình tài chính của một câu lạc bộ đang trải qua những thay đổi lớn trong hai năm, đặc biệt là về chi tiêu.

Các vấn đề lớn nhất của họ với tiền mặt có sẵn là các vấn đề khấu hao và các vấn đề về phí chuyển nhượng. Nợ chuyển chuyển ròng của Manchester United (các đợt nợ câu lạc bộ trừ các phần của câu lạc bộ) đã tăng lên trong những năm gần đây, tăng vọt từ dưới 100 triệu bảng vào tháng 6 năm 2021 lên 308,9 triệu bảng vào cuối tháng 3.

Manchester United gần đây cũng đã đầu tư nhiều tiền hơn vào cơ sở hạ tầng, với ví dụ rõ ràng nhất trong đó đã nén thêm dự trữ tiền mặt của câu lạc bộ.

Ngay cả sau 238,5 triệu bảng của Ratcliff, số dư tiền mặt của câu lạc bộ vẫn là 73,2 triệu bảng vào cuối tháng 3. Theo tiêu chuẩn của hầu hết các câu lạc bộ, đây vẫn là một số tiền đáng kể, nhưng sau tất cả, Manchester United không phải là hầu hết các câu lạc bộ.

Họ có rất nhiều khoản nợ phải trả.

Manchester United đã tổ chức một số hạn mức tín dụng quay vòng (RCFS, thực sự là thấu chi công ty, được sử dụng để bổ sung thanh khoản hàng ngày) trong một thời gian, nhưng phải đến khi tác động của vương miện mới. Đáng ngạc nhiên, vào cuối tháng Tư, họ đã hoàn trả 50 triệu bảng trong các khoản tín dụng quay vòng.

Điều này gián tiếp cung cấp cho họ phòng bổ sung để mượn vào mùa hè này. Vào ngày 28 tháng 4, sau khi trả 50 triệu bảng, Manchester United đã rút 160 triệu bảng từ ba hạn mức tín dụng quay vòng, với tổng giới hạn (ít nhất một lần) trong số đó là 300 triệu bảng.

Vì vậy, nếu Manchester United muốn, họ có thể rút thêm 140 triệu bảng vào cuối tháng 4, mặc dù làm như vậy chắc chắn đòi hỏi chi phí lãi suất bổ sung.

Các hoạt động kể từ khi nộp báo cáo quý thứ ba vào ngày 6 tháng 6 không rõ ràng và sẽ không được xác nhận cho đến khi báo cáo tài chính cả năm của câu lạc bộ cho 2024-25 được công bố. Nhưng vào ngày 10 tháng 7, một khoản thế chấp mới đối với các thực thể của Manchester United đã được đăng ký trong cơ quan đăng ký của công ty, với Mortgagor là Bank of America, trước đây đã từng là ủy viên bảo đảm của thỏa thuận tín dụng quay vòng 300 triệu bảng hiện tại.

một năm trước, vào ngày 28 tháng 6 năm 2024, một khoản thế chấp liên quan đã được nộp cho Manchester United gia hạn thỏa thuận tín dụng quay vòng 150 triệu bảng vào tháng 6 năm 2027.

Khi Theathletic liên lạc với câu lạc bộ, câu lạc bộ từ chối bình luận về vấn đề này, chỉ cần nói rằng bất kỳ thay đổi nào về bản chất hoặc quy mô của thỏa thuận tín dụng quay vòng sẽ được trình bày chi tiết trong các tài khoản hàng năm năm 2024-25 của câu lạc bộ, dự kiến sẽ được phát hành vào tháng 9. Manchester United cũng dự kiến EBITDA đã điều chỉnh (thước đo hiệu suất hoạt động) cho mùa giải 2024-25 là từ 180 triệu đến 190 triệu bảng, tăng đáng kể so với 147,7 triệu bảng trong mùa giải 2023-24, đáng lẽ phải chuyển thành dòng tiền hoạt động mạnh hơn mùa trước.

Ngay cả bây giờ, nếu Manchester United muốn, họ vẫn có khả năng tiêu tiền. Quản lý tiền mặt bây giờ cần thận trọng hơn so với Old Trafford đã từng, nhưng kết hợp với các động thái gần đây và khả năng vay liên tục của câu lạc bộ (nếu họ muốn), điều này có nghĩa là họ vẫn có sẵn tiền.